「中投证券超强版」虽今年上半年兰炭厂开工下滑

就供应面来看，以陕西地区为例，由上图可见，今年上半年陕西中温煤焦油产量约有160万吨左右，相比去年同期上升了6.3%。但据我们了解，今年上半年的兰炭厂的开工却是下滑的，尤其是2月份，疫情影响下，开工不足6成，后随着国内疫情得到有效控制，厂家复工复产提上日程，开工有所提升，产量相应增加，但国外疫情肆虐，原油暴跌，倒逼焦油价格走跌，与此同时，经济不景气的大背景下，兰炭出货困难，企业利润亏损，为刺激消费，主营地实行“以煤定产”及“减产保价”等政策。

故开工虽有所提升，但与去年相比仍呈下降趋势。从上图我们可以看出，虽今年上半年兰炭厂开工下滑，但实际产量却有所增加，这主要在于19-20年场内仍有新增装置。一般认为，兰炭厂开工高峰集中在下半年，“金九银十”的黄金时期，开工高位，今年亦不例外。
从上下游来看，与中温市场一样，受疫情影响，动力煤下游及终端市场停产、停工较多，对原料需求停滞，伴随着疫情爆发，动力煤需求面急剧萎缩，利空持续发酵，价格一跌再跌，于5月份跌至低点。但随着高温天气来临，电厂日耗增加，用煤量增加，对煤炭需求好转，价格快速反弹，临近年中，仍存走高趋势，目前成本面存支撑。

终端油品市场，跟随原油走势，频繁震荡，快速涨跌，但在3月份经历低谷之后，整体呈复苏趋势。但鉴于国外疫情形势不容乐观，原油需求预期难提振，继续恢复进程缓慢，故1.04焦油多震荡趋上运行，下半年或可期。另外，受南方降水天气影响，终端施工受阻，局部需求下滑，短期延续低迷走势，鉴于局部地区疫情再次卷土重来，终端基建亦会受到波及，烧火油恐难有大幅走高…